Search






English

中文 (台灣)

Русский

Français

Español

Português

Bahasa Indonesia

Tiếng Việt

AAX Trends

Ходить по канату со стилем: хеджирование от риска с постоянными фьючерсными контрактами

Ходить по канату со стилем: хеджирование от риска с постоянными фьючерсными контрактами
Концепция хеджирования довольно проста. Вы владеете определенным активом, но хотите максимально защитить себя от любых возможных колебаний стоимости. Не только для того, чтобы ваше общее состояние оставалось нетронутым, но и чтобы вы могли использовать лучшие ночи для сна. Хеджирование – это как покупка страховки от неожиданного. Но, как и во всем остальном, хеджирование обходится дорого.

Несем прибыль домой

Предположим, что рынки хорошо к вам относились в 2019 году и вы заработали приличную прибыль в биткоинах (BTC). Скорее всего, если BTC упадет в стоимости против вашей валюты (например, доллара США) в ближайшие пару месяцев, ваша прибыль будет скользить сквозь пальцы с точки зрения доллара США. Тем не менее, если он будет расти, то ваш эквивалент в долларах США также будет расти. Но если вы не хотите рисковать своими с трудом заработанными BTC, вы можете сразу же хеджировать свою прибыль, как только ее осознаете. Пример: допустим, ваша реализованная прибыль за конкретную сделку составила 1 BTC. В то время BTC/USD торговался по 8000 долларов США. Предположим, что BTC обесценивается по отношению к доллару США с 8000 до 7000 на неделе, следующей за торговлей; эквивалентность прибыли в долларах США будет снижаться с 8000 долларов США до 7000 долларов США. С другой стороны, если BTC укрепится по отношению к доллару США с 8000 до 9000 на этой неделе, ваша прибыль также увеличится с 8000 долларов США до 9000 долларов США. Итак, вы хотите сейчас конвертировать ваш BTC в доллары США, зафиксировав определенную сумму в долларах США (в данном случае 8000 долларов США), как только вы осознаете свою прибыль. Это может показаться вполне естественным, но в финансовом мире люди называют это хеджированием, просто чтобы это звучало сексуально.

Выход на арену

Если вы пропустили лодку в прошлом году и хотели бы войти в игру сейчас, вот чего вам нужно остерегаться. Некоторые торговые пары оцениваются по отношению к другим криптовалютам, а не к вашей национальной валюте (например, долларам США). Если вы рассматриваете такие торговые пары, как ETH/BTC, то чтобы начать игру, вам сначала нужно заиметь BTC. Это означает, что вам нужно купить BTC или ETH, чтобы получить риск; то есть вы выставлены с любой валютой по отношению к доллару США (если вы живете с долларом США). Чтобы избавиться от этого нежелательного воздействия, вы захотите хеджировать любую сумму, которую приносите на стол. В противном случае деньги, обналиченные по отношению к доллару США, могут потерять волатильность к моменту получения прибыли. Допустим, ETH/BTC сейчас торгуется по 0.020, а BTC/USD – по 8000, и у вас есть мнение, что ETH будет расти против BTC. Таким образом, вы конвертируете 8000 долларов США в 1 BTC и этот 1 BTC в 1/0.020 = 50 ETH. Оказывается, ваше мнение верно и ETH укрепляется против BTC до 0,021 в неделю. Рост! Теперь у вас есть 50 * 0,021 = 1,05 BTC. Но на той же неделе BTC обесценился по отношению к доллару США до 7000. Таким образом, ваш общий 1,05 BTC теперь эквивалентен только 7350 долларам США, что на 650 долларов меньше, чем ваши стартовые 8000 долларов США! Таким образом, даже если ваше мнение верно, без хеджирования рисков вы можете потерять свою валюту. Как вы должны хеджировать BTC/USD? Вот простой способ хеджировать вашу экспозицию, используя вечные фьючерсы BTC/USD: В дополнение к длинной позиции в ETH/BTC вы также заключаете короткие фьючерсные контракты на 8000 BTCUSD на 8000 в качестве хеджирования. После той недели, когда BTC обесценился по отношению к доллару США с 8000 до 7000, прибыль от этой фьючерсной позиции составляет (1/7000 - 1/8000) * 8000 * 7000 = 1000 долларов США. Таким образом, общая прибыль как с позиции ETH/BTC, так и с позиции фьючерса BTCUSD составляет 1000 - 650 = 350 долларов США. В этом случае мы хеджировали первоначальный риск в 8000 долларов США при движении BTCUSD, чтобы защитить наш капитал, пока мы заключаем сделку по ETH/BTC. Выполняя хеджирование, нам не нужно беспокоиться о каких-либо движениях цены BTC/USD, когда мы спекулируем на ETH/BTC.

Цена

Давайте рассмотрим стоимость хеджирования, чтобы понять гайки и болты, лежащие в основе процесса. Существуют различные расходы, связанные с хеджированием любого воздействия. В приведенном выше примере подверженность BTC/USD хеджируется путем заключения бессрочного фьючерсного контракта на BTC/USD. Одной из затрат, связанных с торговлей фьючерсами, является маржинальная стоимость фондирования, которая рассчитывается на основе ставки фондирования (более подробную информацию о расчете затрат на основе ставки фондирования см. в разделе «О ставке финансирования»). На графике ниже показано изменение ставок финансирования AAX фьючерсов BTC/USD: Когда уровень фондирования положительный, трейдеры, которые продают фьючерсы, должны будут оплатить стоимость финансирования трейдерам, которые покупают фьючерсы, и наоборот. Давайте вернемся к приведенному выше примеру, в котором мы хеджируем нашу позицию по BTC/USD, заключая короткие фьючерсные контракты на 8000 BTC/USD на 8000 в неделю. Предположим, что мы вошли в короткую позицию в 2019-Dec-10 09:00 AM и держались до 2019-Dec-15 09:00 AM. На основании соответствующей ставки финансирования: AAX ставка финансирования фьючерсов BTC/USD Помните: если уровень финансирования здесь положительный, долго платит мало. Если уровень отрицательный, короткая окупается долго. Таким образом, стоимость финансирования, которую мы должны заплатить, удерживая эту короткую позицию фьючерса BTC/USD, составляет 1 доллар США * 1/8000 * (0,02% * 14 - 0,02% * 1) = 0,0026 BTC. В этом случае мы эффективно хеджируем нашу подверженность BTC/USD, оплачивая эту относительно небольшую сумму затрат. Если вы можете обнаружить пасхальное яйцо, вы можете заметить, что, возможно, вам в конечном итоге заплатят, если ставка финансирования будет в вашу пользу, но мы оставим это для другой статьи. Мы обсуждали здесь так называемое дельта-хеджирование. В торговле опционами существуют другие виды хеджирования, чтобы исключить подверженность таким факторам, как волатильность, процентные ставки или изменение дельты. Вы даже можете застраховать фьючерсный контракт опционами. Хотя способы хеджирования могут стать очень креативными, по сути хеджирование – это избавление от непреднамеренных рисков.

Поделиться статьей

social buttonsocial buttonsocial button

© 2022 AAX Trends. Все права защищены.