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從BTC到AAB:構建下一代的交易貨幣所

從BTC到AAB:構建下一代的交易貨幣所

巿場動態

24 Feb 2020

交易貨幣所是一種特殊的數字貨幣。與一般交易無異,它們的價值與市場活動息息相關,但不會完全受到整體市場情緒的牽動。即使投資者看淡和出售比特幣,交易貨幣所也能保持一貫良好的表現。 本文將探討各種交易貨幣所的構建,進行一些基本的價格分析並重而發掘創新機會。 雖然尚未確定日期,但AAX將很快推出屬於自己的交易貨幣所。縱使現階段暫時還未能夠透露具體的設計元素和運作機制,但是我們非常願意為此提供一些看法。

交易貨幣所中的表表者

目前,幣安幣(BNB)無疑是最受歡迎的交易貨幣所,絕對是實至名歸。幣安交易貨幣所迎合了龐大的用戶群,承載了極高的交易量,並一直推動創新的個人投資領域。 BNB的主要用途為允許持幣用戶在支付交易費時享有折扣優惠。此外,除了少部分的例外,BNB是投資者交易幣安IEO的唯一途徑。雖然BNB的用途看起來很簡單,但其具有明確的基礎指引和極高的需求,是目前唯一能夠躋身全球排名前十的數字貨幣交易所。 儘管獲取空前成功,但BNB並非獨一無二的交易貨幣。例如Huobi通證(HT)、KuCoin通證(KCS)、Bibox通證(BIX)、BitMax通證(BTMX)、COSS、BridgeCoin(BCO)和FTX通證(FTT),它們在實用性方面也有許多相似之處,例如在支付費用時均享有折扣優惠。 HT 的實用性與其他貨幣有所不同,其持有人有權對即將上市的新貨幣進行投票。 KCS、BIX、COSS和BCO 的持有者有機會獲得平台紅利,而BTMX則被用作為交換和結算的單位。相對較新的FTT,會被用作成為交易合約的保證金,場外交易的回佣和來自社會收益的FTX保險基金,會於每週的回購銷毀機制中獲益。

交易所通證VS比特幣

儘管許多因素均會影響交易貨幣所的業績表現,例如發行日期、整體市場情緒及發行交易所的聲譽和受歡迎程度,但深入了解研究各種交易貨幣所與比特幣的價格之間是否存在、以及存在強弱程度的相關性,依然極具價值。我們的發現如下: 由此我們可以看到,BNB、HT和KCS三個幣幣與BTC之間的相關性會隨著時間逐漸增強,而當中HT的相關性更為突出。 更有趣的是我們發現BIX與BTC之間的相關性卻隨時間大幅下降。從2019年的表現來看,FTT和BIX似乎都在按照自己的個人步伐前進。 問題來了,到底哪種方式表現更好? 除了基本的實用性之外,從技術層面來講,至少其相關性讓人感到鼓舞。例如,每當比特幣暴漲時,發行方就可以大幅度地增加其回購和銷毀量。另一方面,發行方也可以對通證進行配置,確保每當比特幣價格暴跌時,它亦有可能成為其替代資產。 對於發行方來說,雖然通證的價格走向最終由市場來決定,但其關鍵在於開始設計決策及規則時,盡可能的考慮周全。 BTC的價格請參考左側縱軸;其餘貨幣價格請參考右側縱軸 上圖顯示,自幣安於2017年推出BNB以來,相對於BTC的走勢更為顯著。但是這樣的評估對比特幣並不公平。該圖雖然包含了比特幣的歷史價格最高值,但並未將2009年以來的初始價格考慮在內。 此外,相對於BTC,BNB的實際價格於對比之下相形見絀,令到更加難以評估其他通證的表現。 因此,下圖中採用了其他不同的方法,涵蓋了從2019年至今的參考比率,而不是價格本身。 從這張圖中可以清楚地看到,自2019年初以來,BNB和HT(兩者均與比特幣密切相關)的表現比BTC更為優秀。

下一代交易貨幣所

開發交易貨幣所時,有兩個主要的考慮因素,分別為發行方和持有者的需求。 對於發行方來說,交易貨幣所應該能夠提升流動性、交易量、客戶忠誠度,以及配合對通證的持續需求。對於持有人而言,無論是平台的早期投資者還是一般交易者,交易貨幣所都應滿足利潤最大化的單純目的。 當然,任何一方都不能保證這些最終目標都會一一實現,但是當我們設計AAX即將推出的交易貨幣所AAB時,這些「貨幣的兩面」都是其首要的考量。

關於AAX

AAX是全球首個由LSEG Technology公司提供技術支持的數字貨幣交易所。它提供場外交易、貨幣交易和合約交易,打造了高安全度、高流動性及延遲量低的交易環境,完美地與全球金融與數字貨幣融合。 註冊AAX帳戶,下載應用程式,立即體驗下一代的數字貨幣交易所。

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