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Solana之夏:Solona及以太坊收益耕作指南

Solana之夏:Solona及以太坊收益耕作指南

新聞發佈室

04 Nov 2021

你是否想在發展蓬勃的去中心化金融(DeFi)行業中實現收益最大化?

如果你 “是”,那麼我們有一些好消息要分享。然而,想要得到這樣巨大的(潛在)收益,你需要有高的風險胃納。

在這篇文章中,我們將探討收益耕作,這是DeFi領域最受歡迎、最有利可圖,同時也是最複雜、風險最大的活動之一。

本文我們將深入探討如何在Solona及以太坊鏈上進行收益耕作。

什麼是收益耕作?

用做簡單的話來說,收益耕作指的是DeFi活動,在這種活動中,你用你的數字資產賺取更多加密貨幣。

雖然這聽起來不錯,但它並不像最初看起來那麼容易。相反,收益耕作是在去中心化金融領域賺取加密貨幣的最複雜方式之一。

有時也被稱為流動性挖掘,收益耕作涉及到在多個DeFi協議中移動你的資金,在這些協議中,你抵押自己持有的數字資產、借出或者借貸穩定幣來再投資,使你的回報最大化。

大多數收益率耕作策略(也是最有利可圖的策略)是相當複雜的,並且會讓用戶的風險增加(後面會有更多介紹)。

雖然如此,也有一些簡單的收益率耕作策略,只涉及向DeFi協議的資金池提供流動性,以促進平台上的有效交易,同時賺取交易手續費和代幣獎勵。

稍後,我們舉一些收益耕作策略的例子,以讓你更清楚明白。

收益耕作工作原理

現在我們已經討論了收益耕作的基礎知識,讓我們看看DeFi最喜歡的加密貨幣收入活動在實踐中是如何運作的。

由於我們的主題超級複雜,我們將在本節中逐一查看最重要的收益耕作相關元素和流程。

DeFi借貸和質押

首先,通過DeFi協議探討加密貨幣借貸和質押是很重要的。

總的來說,DeFi指的是金融產品和服務的集合,讓使用者以去中心化、開放、民主和無需許可的方式借入資金、賺錢和交易資產。簡單地說,DeFi為用戶提供了在銀行、經紀人和保險公司等傳統金融業中找到的金融解決方案的去中心化替代品。

去中心化金融最重要的組成部分之一是智慧合約,即各方之間的數字協定,可以自動執行和實施預先同意的規則。

對於DeFi協議,智慧合約讓它們以非託管的方式運作,這意味著這些服務不會代表你持有你的資金。你需要連接一個相容的錢包,並將資金轉到智慧合約中,而不是將資產存入中心化錢包來使用他們的解決方案。這樣,你就可以完全控制你的錢包的私密金鑰,而不需要給服務提供者訪問你的資金的入口。

現在,讓我們來看看加密貨幣借貸和質押,這是DeFi中廣泛流行的兩種活動,通常包含在收益耕作策略中。

質押是指你在一段時間內鎖定代幣,以支持一個特定的區塊鏈網路或DeFi協定。對於基於權益證明(PoS)共識機制及其衍生的區塊鏈來說,驗證者需要將原生代幣質押,以驗證區塊和驗證交易。作為保障網路安全的交換,利益相關者可以獲得質押獎勵。

許多DeFi協議已經實施了質押機制,以獎勵流動性提供者(LP)為池中的交易配對(例如DAI/ETH)貢獻代幣。雖然這不涉及任何區塊驗證,但當你支持DeFi解決方案的生態系統(通過提供流動性促進增強代幣交換),你可以獲得一定的獎勵。許多收益耕作策略都包括這種類型的押注,以獲得被動收入。

另一方面,DeFi借貸協議讓借款人通過使用他們的加密貨幣作為抵押品(例如,存入ETH作為抵押品借入DAI或USDT)來獲得額外的資本(通常是穩定幣)。同時,貸款人可以通過將穩定幣存入一個池,在他們的硬幣(並允許其他用戶借用)後獲得利息,從而獲得被動收入。

由於在DeFi協議中,加密貨幣借貸是超額抵押的(例如,在你持有的價值100美元的ETH之後,你只能借到60美元的DAI),貸款人的資金在不支付借款人或違約時受到保護。

在收益耕作方面,許多耕作者利用借貸池以他們的代幣賺取額外收益,或針對他們持有的加密貨幣借入穩定幣,通過DeFi解決方案進行再投資。

自動做市商(AMMs)、流動性池和LP(流動性提供商)代幣

質押和加密貨幣借貸是收益耕作的二級活動,這種策略通常圍繞著自動做市商(AMM)協議和流動性池。

簡而言之,AMMs是超強的去中心化交易所(DEXs),為DEXs的流動性問題提供可行的解決方案。為了實現這一目標,該協定讓用家為特定的交易配對(例如DAI/ETH)創建流動性池。

在這些池中,流動性提供者(LPs)根據兩種貨幣之間的當前匯率(例如,1 ETH和2,500 DAI),以50/50的比例貢獻該對的兩種代幣。作為提供流動性的交換,LPs獲得與其份額成比例的資金池交易費用。

最重要的是,在他們將加密貨幣存入一個池子後,流動性提供者會收到LP代幣。LP代幣由平台自動生成,代表用戶在資金池中的份額(例如,如果你在DAI/ETH資金池中擁有10%的份額,你將收到DAI-ETH LP代幣的10%)。為了提取貢獻給一個池子的數字資產,流動性提供者可以在任何時候贖回他們的LP代幣。

有了LP代幣,AMM就不必持有流動性提供者提供給資金池的加密貨幣,這使他們能夠在非託管、分散的基礎上運作。

由於LP代幣沒有被鎖定,流動性提供者可以多次利用相同的代幣,儘管已經用它們向資金池提供硬幣。簡單地說,這意味著你可以在多個DeFi協議中移動你的LP代幣,將其抵押,用於治理,放貸,及借貸。基本上,LP代幣就像股票,你可以用它們做很多事情,而且不會影響它所代表的流動性。

正如你所看到的,這為耕作用戶提供了許多機會,以利用他們的LP代幣來把他們在DeFi的收益最大化。

收益耕作的獎勵

多數DeFi協定每年都會計算產量耕作獎勵。

值得注意的是,雖然DeFi比率是按年計算的,但它們完全是基於資金池或協定的統計和資料的估計。

此外,收益率的變化相當頻繁(通常是每天),這意味著你必須定期監測你的策略和相關平台,以保證你的投資表現。

為了計算收益耕作獎勵,DeFi協議通常利用兩個指標。年度百分比率(APR)和年度百分比收益率(APY)。兩者之間的區別是,APY將複息考慮在內,而APR不考慮。簡單地說,複息指的是將你的利潤再投資以提高回報的做法。

也就是說,你應該知道,DeFi協議可能會交替使用這兩個術語(APY,APR)。

在獎勵方面,必須提及的是,(可行的)收益耕作策略通常在較少人利用它們時是最有利可圖的。在更多的耕作用戶發現同樣的機會後,由於使用量的增加,該策略的收益率可能會比以前低。這就是為什麼大多數耕作用戶拒絕與他人分享他們的策略,以便保持他們的盈利能力。

早些時候,我們已經提到,產量耕作通常以AMM為中心,耕作用戶可以通過提供流動性獲得LP代幣,他們可以將其用於其他活動,以實現收益最大化。

這種活動變得如此流行的原因之一是由於DeFi協議的原生代幣,項目通常將其分配給流動性提供者作為獎勵。

然而,為了讓LP獲得這些代幣,他們必須為一雙代幣貢獻加密貨幣,同時將他們的LP代幣押在一個單獨的池子裡。將他們的LP代幣鎖定在一個特定的時間內,可以保證在鎖定期結束之前,他們不會從一個池中移除流動性的協議。

產量耕作者已經利用這個機會,通過抵押他們的LP代幣來 “養殖”項目的DeFi代幣。這樣一來,他們既可以獲得資金池中的交易費用份額,也可以獲得DeFi協議的加密貨幣獎勵。

Solana示例:在Step.Finance上為STEP-USDC對增加流動性,然後在Raydium的融合池中質押LP。

瞭解更多關於Step.Finance的信息。

DeFi收益耕作例子

現在,讓我們看看一個收益率耕作策略的例子,以更好地理解我們的主題。

假設你是一個耕作用戶,尋求提高在DeFi借貸協議Compound Finance上的收益。

正如你可能知道的那樣,Compound對用戶在平台上借貸進行獎勵,以原生COMP代幣作為補償。每當你借入或存入代幣時,Compound會向你顯示借款APY或供應APY以及每種加密貨幣的分配APY,後者是指你的COMP代幣獎勵的預估收益率。

比如說,你向平台存入1個ETH,以借入穩定幣DAI。在70%的LTV下,你可以得到1750個DAI(基於當前ETH的匯率為2500個DAI)。

然而,在借入資金後,你發現DAI的借款年利率(5%)高於COMP的發行年利率(10%)。因為這意味著你可以在COMP獎勵中賺取你貸款後須償還利息金額的兩倍,這帶來了一個極好的收益耕作機會。

下一步,你通過成為平台上的貸款人,將你新借的1750 DAI進行再投資。為此,Compound為你提供3%的供應年利率以及7%的分配年利率。

因此,你通過借出你所借的硬幣賺取175 DAI(1,750 DAI x 0.1),並通過兌現你借入DAI的COMP獎勵賺取125DAI(2,500 DAI x 0.05),在12個月內實現12%的APY。

作為附帶說明,請記住,我們沒有考慮ETH和COMP的價格變化以及Compound的APY來計算收益。

收益耕作的風險有多大?

雖然收益耕作為用戶提供了最大化回報的能力,但這種策略通常涉及高風險。

然而,收益耕作策略的風險有多大,取決於幾個因素,例如:

  • 加密貨幣和DeFi協議的數量
  • 實際活動
  • 使用的加密貨幣(穩定幣被認為是風險最小的選擇)
  • DeFi平台的智能合約
  • Gas費用
  • 項目聲譽
  • 你對DeFi、加密貨幣、以及你在策略中使用的實際協定和活動的認識

基於上述情況,最安全的收益率耕作策略只涉及在單一的、有信譽的DeFi協定上的1-2個活動中投資幾個穩定幣,該協定具有經過審計的智慧合約。

另一方面,如果你使用眾多市值較小的非穩定加密貨幣,在多個具有非審計智慧合約的相對較新的DeFi協議上產生收益,你將面臨更高的風險。

提到DeFi中與組合性有關的風險是至關重要的。去中心化金融應用的主要好處之一是,它們可以很容易地被整合。想像一下,每個協定都好比是建立在其他協定之上的樂高積木。

雖然這使得它們可以相互無縫協作,但許多DeFi協議很大程度依賴於額外的分散式金融服務來運作。出於這個原因,如果一個主要的協議遇到重大問題,它很可能也會影響到其他幾個DeFi平台。

因此,除了包括在你收益率耕作策略中的實際協議外,你還必須了解和信任它們所依賴的所有其他DeFi平台。

了解更多關於Solana的信息

無常損失

在收益耕作風險方面,探討無常損失也很重要。幾乎只限於AMM,當流動性提供者將硬幣存入資金池後,一對代幣的價格比率出現重大變化時,就會發生無常損失。

例如,當你在DAI/ETH池中存入2500個DAI和1個ETH(總價值為5000個DAI)以提供流動性時,一個月後這兩種代幣之間的匯率變為5000個DAI/ETH。

在這種情況下,套利者會介入,將DAI加入池中,並移除ETH以獲利。

因此,當你贖回你的LP代幣時,你將提取0.5 ETH和2,500 DAI。雖然你的代幣價值相同(5000 DAI),但如果你繼續持有你的1 ETH和2500 DAI(一個月後價值為7500 DAI,投資回報率為50%),你可以獲得更好的回報。

然而,由於無常損失,你最初存入的代幣最終獲得了零回報。

也就是說,在此期間你仍然從資金池中收取了交易費用,這在很多情況下可以消除無常損失的影響。通過押注LP代幣來獲得DeFi幣的獎勵,也是減輕這種風險的好辦法。

也就是說,雖然你必須考慮到無常損失,但只有當代幣對的價格發生嚴重變化,而你從交易費和其他收益率耕作活動中獲得的回報低於你單純持有該幣所能獲得的回報時,它才會變得危險。

收益耕作市場:以太坊 vs 幣安智能鏈vs Solana

現在,你知道什麼是收益耕作以及它的工作原理和風險。但是,應該用哪條區塊鏈來進行DeFi協議收益耕作?

作為推動DeFi熱潮的原始智慧合約區塊鏈,以太坊作主導收益耕作平台已有一段時間。

然而,以太坊的可擴展性有限,導致過去幾個月的網路擠塞相當嚴重。因此,Gas價格大幅上漲,使得收益耕作對於預算較少或有限的使用者來說不可持續。

出於這個原因,可擴展性比以太坊好得多的競爭平台獲得了關注,幣安智能鏈(BSC)成為該領域的領導者之一。

根據DeFi Llama的資料,BSC的特點是174.3億美元的TVL(鎖定的總價值),這是衡量去中心化金融解決方案的性能和受歡迎程度的一個關鍵指標。因此,截至6月9日,Binance Smart Chain的DeFi市場份額迅速增長到15%。

與此同時,雖然仍在測試階段運行,但高度可擴展的區塊鏈平台Solana的DeFi生態系統正在迅速擴大。

根據分析機構的平台統計,Solana的TVL從18年3月的1.49億美元增加到6月9日的8.76億美元。雖然該項目只有0.75%的市場份額,但這也意味著Solana的DeFi活動增加了近500%。

然而,儘管競爭對手越來越受歡迎,以太坊仍然以860.9億美元的TVL和74%的市場份額引領DeFi行業。

收益耕作:提高DeFi獎勵的高風險方式

隨著AMMs和DeFi項目的原生代幣的推出,收益耕作已經成為去中心化金融行業中最受歡迎的活動之一。

而且有一個很好的理由。

通過利用跨越多個DeFi協議的複雜策略,耕作者可以提高他們的回報,以產生(潛在的)巨大的被動收入。

然而,如果你想增加你的利潤,這也意味著你必須承擔更多的風險。而且基於幾個因素,收益耕作是目前在DeFi領域賺取加密貨幣的最高風險的策略之一。

出於這個原因,關鍵是要了解清楚交易策略中涉及的協定,只投資你能承受其損失的東西,以確保你的資金安全。

我們還建議了解更多關於加密貨幣和DeFi背後的核心機制,你可以通過查看AAX學院的科普內容進一步了解。

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